Análisis de Inditex y Rovi ¿Cara o barata?

Análisis de Inditex

Inditex una de las empresas favoritas del Ibex 35 en los últimos meses y con una revalorización de poco mas del 100% desde mediados de 2022. La gran mayoría de inversores se estarán preguntando, ¿es buen momento para comprar Inditex o mejor esperar a una corrección?

Si te soy sincero ambas respuestas son correctas, dependerá de tu estrategia si la enfocas mas a corto plazo o largo plazo.

Es una compañía que parece que no tiene techo, superando así todos los máximos históricos. Si hacemos un análisis técnico podemos ver ese canal alcista que ha sido incluso superado, tocando los 47 euros que actualmente ejercen como única resistencia. Al superarla podría ir a buscar precios cercanos a 50 €, pero en caso de no superar dicha resistencia, el precio podría dirigirse a zonas de apoyo en 36,50 y 32,90 euros.

Es importante plantearnos este ultimo escenario ya que el RSI también lo tenemos en zonas de sobrecompra. (Cuando voy a publicar el post es día jueves 25/04/24, volvemos a estar dentro del canal alcista con posible dirección hacia primer soporte).

Pero si hacemos un breve análisis fundamental observando sus ratios 10 años atrás, vemos valoraciones razonables pero no caras (teniendo en cuenta que la media ha bajado por el periodo del covid-19).

En las dos imágenes anteriores, tenemos el histórico a 10 años tanto del Per como del EV/Ebitda, un Per actualizado de 26,23x algo por encima de la media, pero en Inditex lo hemos visto a poco mas de 30x. Por otro lado el EV/Ebitda es de 14,61x y que perfectamente lo podemos tener entre los 15x – 18x.

Entonces, el precio de la acción no esta ni caro ni barato y con las perspectivas y estimaciones de unos beneficios a largo plazo de 2 euros aproximadamente y un per de 28x, siendo conservadores, podríamos tener una revalorización de un 20% hasta precios cercanos a 60 euros para 2026.

No tenemos una bola de cristal y en nuestra opinión si queremos adquirir acciones de Inditex debemos ser precavidos, no son precios altos pero con los problemas externos como una posible crisis, podríamos ver precios en dichos soportes.

Por eso siempre es importante diversificar, no solo en diferentes compañías, sino también en un sola acción para poder recomprar a precios mas baratos y poder sacar mayor beneficio.

Análisis de Rovi

Rovi es otra acción que lo esta haciendo estupendamente a día de hoy en bolsa, incluso superando hoy ese máximo histórico de 83,65€ tras la noticia de un acuerdo para la fabricación de jeringas precargadas.

A diferencia de Inditex que perfectamente podríamos comprar y mantenerla a largo plazo, en Rovi nuestra opinión es totalmente contraria.

Haciendo un análisis técnico vemos en el gráfico semanal volúmenes RSI en sobrecompra extrema, comprando en este precio tenemos mas posibilidades de una corrección a zonas de apoyo para relajar indicadores más que sacarle algo de beneficio.

A medio plazo seguimos en un canal alcista vigilando de cerca en caso de que quisiera romper la tendencia alcista y dirigirse al primer soporte en 74,80€. Zona a vigilar y a aguantar, sino queremos ver precios cercanos a 55,40€.

Las empresas farmacéuticas son muy volátiles, comprarlas en máximos puede ser peligroso aun teniendo unas estimaciones de ganar casi 5 euros por acción para 2026 que nos podría dar precios razonables de 94 euros. Precios muy cercanos a los que tenemos actualmente, asique es poco beneficio y podemos tener todos los números de pillarnos los dedos en una corrección.

A parte de esto, en nuestra opinión no la adquiriríamos a estos precios por varios motivos.

Aunque el Per y Ebitda no están a valoraciones descabelladas vemos dos problemas:

• Aumento de la deuda en 40 millones este último ejercicio (2023).

• Ratio del precio/Valor contable (P/VC) que lo tenemos a 7,65x, una valoración alta comparado con las veces que lo ha hecho bien partiendo de una valoración de 4x.

En su historia e incluso en la época covid los inversores se han aprovechado de grandes subidas partiendo de valoraciones P/VC cercanas a 4x, muy lejos de lo que estamos ahora. Podemos ver los gráficos anteriores como ese múltiplo se disparo a los 9x veces el P/VC en la época covid dando un máximo histórico de 74,80€ y cayendo posteriormente hacia un P/VC de 4x a un precio por acción de 35€ aproximadamente.

En conclusión, o presenta este años unos resultados que superen todas las expectativas o veremos correcciones cercanas a 50 euros.

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