Gestamp Automoción, S.A. Análisis fundamental, ratios y técnico
Gestamp es una empresa multinacional española que se dedica al diseño, desarrollo y fabricación de componentes metálicos para el automóvil.
La compañía ha obtenido otro año récord en sus resultados con un beneficio récord de 281 millones de euros, un 8.08% respecto al ejercicio anterior. Y además, con un crecimiento de los ingresos de 12.274 millones, un 14,43%.
Como podemos observar en el gráfico, desde el año 2018 tenemos un crecimiento compuesto del 7% de los ingresos, aunque en los últimos ejercicios observamos un incremento de doble dígito gracias al posicionamiento estratégico de la compañía en el mundo.
Veamos un poco los productos que ofrece junto a la perspectiva de crecimiento del sector, perspectiva de futuro, su situación financiera y lo que nos interesa de verdad, sus ratios del valor para aprovecharnos de un gran potencial.
Productos que fabrica.
- Carrocería
- Chasis
- Mecanismos como: bisagras de puertas, capos y portones de maleteros, puertas laterales y traseras, sistemas de pedales y frenos de mano. Así como también sistemas eléctricos.
- Prensas hidráulicas.
Distribución en el mundo.
Perspectivas de futuro del sector
En el 2023, la producción de vehículos ha batido todas las previsiones y se han superado los 90 millones de vehículos producidos en el mundo. La previsión a futuro se cree que tendrá un crecimiento que irá de menos a más hasta 2027, el cual se esperan 94,6 millones de vehículos producidos.
Viendo las buenas perspectivas a futuro del sector junto al buen posicionamiento estratégico que ha logrado beneficios récords, parece que estamos frente a una gran empresa de crecimiento.
Si que es cierto que la región de nafta es esencial para Gestamp y vemos como se han visto diluidos sus márgenes pero han comunicado que se pondrán manos a la obra para llevar esos márgenes a doble dígito en el 2026.
¿Gestamp paga dividendos?
Gestamp viene pagando dividendo desde su debut en bolsa excepto en el ejercicio 2021 debido a los problemas generados por la pandemia. El 10/01/2024 ya ha pagado un dividendo de 0.07€ bruto que representa un 2%. Faltaría confirmar otro dividendo complementario que suele efectuarlo el 5 de julio de cada año, con el mismo importe.
Al precio actual estaríamos hablando que en todo el año Gestamp pagaría un dividendo en torno los 0.14€ un 4-5% aproximado de nuestra inversión que representaría un 30% de los beneficios del ejercicio del 2023.
Ratios y deuda de Gestamp?
Veamos sus ratios y si la empresa esta cara o barata durante su debut en bolsa desde que salió a cotizar en 2017. (En mi opinión bastante barata por sus resultados crecientes y disminución de sus ratios).
Hasta el 2021 cotizaba a un per medio de 10x veces beneficios pero a partir del año 2022 la acción ha estado muy castigada cayendo hasta los 2.92€ actuales y además con beneficio creciente. En este caso nos hace posicionar el ratio PER de 5,89x veces el cual estaríamos con un descuento de casi el 50% aproximado, si volviéramos a sus múltiplos naturales. Obtendríamos una subida de casi el 100% (en el caso que mantuviera sus objetivos y sus resultados a futuro).
Si hablamos del Ebitda, veríamos que estamos en una situación similar, mínimo histórico en las 3.21x cuando la media esta en 5 veces ebitda.
Además, una formula sencilla para poder calcular el valor intrínseco seria ACTIVO-PASIVO dividido por el numero de acciones el cual nos da un precio por acción de 4,99 euros, que nos mostraría que la acción esta infravalorada con un margen de cobertura de un 40% respecto a su valor real.
Es importante observar la cantidad de deuda que tiene cada empresa, en este caso podemos centrarnos en el ratio deuda neta sobre EBIDTA que rondaría las 1.7x veces, el cual es un ratio decente para una empresa de crecimiento. El objetivo de Gestamp es llevar este nivel de deuda en los 1.0x-1.5x entre el 2023-2027 y vemos que estamos muy cerca del objetivo.
La deuda no siempre tiende a ser mala, ahora bien, se debe tener cuidado en no superar ciertos límites para poder hacer frente a los intereses y al pago de la misma. Veremos en los siguientes trimestres si consiguen cumplir con sus objetivos.
La conclusión de todos estos datos es que tendríamos una empresa con una buena salud financiera y buenas perspectivas de cara a futuro y además, muy infravalorada por el mercado con un potencial de revalorización en torno el 70% con un precio objetivo en los 4.90 euros
Breve análisis técnico de Gestamp
En el grafico semanal podemos observar que estamos en la zona de soporte y parece que tenemos un leve rebote en los 2,80€. Es muy importante aguantar dicho soporte y volver a zonas por encima de los 3€ para poder tener una ruptura del canal bajista con proyección hacia zonas entre 3,50-3,90 euros a medio plazo que representaría subidas de un 30% aproximadamente.
Hay que tener en cuenta que es una opinión propia y que el mercado a veces tiende a ser un poco irracional lo cual, no tiene por que cumplirse pero normalmente si una empresa cumple con sus expectativas y aumentan sus beneficios, el mercado tiende a recompensarlas.
